原创 美债真要违约了？中国3月大幅减持189亿，三大机构均下调美债评级

近期，国际金融市场关于美国国债安全性的讨论持续升温。中国内地连续减持美债的动向与穆迪下调美国主权信用评级的举动，引发市场对美债违约风险的广泛关注。然而，透过现象观察本质，当前美债市场虽面临结构性挑战，但爆发系统性违约的可能性仍极低，其作为全球核心安全资产的地位短期内难以撼动。

中国持有的美债规模演变折射出全球资本流动的新特征。自2013年达到1.3万亿美元峰值后，中国持有的美债余额持续震荡下行，2025年3月再减持189亿美元，持仓额已降至7654亿美元，十年间累计减持规模超四成。

这种调整既包含外汇储备资产配置多元化的战略考量，也反映地缘政治格局演变对跨境资本流动的影响。

值得注意的是，日本作为美国最大债权国，同期选择增持49亿美元至1.18万亿美元，英国更以290亿美元的增持幅度使持仓额超过中国跃升至第二大债权国，这种此消彼长的持仓变动，恰似国际资本在美元资产池中的结构性调整。

穆迪下调美国主权评级至Aa1级的决定，本质是对美国财政可持续性的预警。该机构测算显示，美国联邦债务占GDP比重已突破124%历史关口，年偿息支出超万亿美元，且债务规模占经济总量比重仍将以年均1-2个百分点的速度攀升。这种预警机制恰似金融市场的"温度计"，实时反映着美国财政健康状况的变化。