英伟达GB300发力, Q4服务器供应链强势增长

日前，微软云计算部门 Azure 宣布推出全球首个生产级的英伟达 GB300 NVL72 超级计算集群，基于这一集群的 NDv6 GB300 VM 虚拟机将运行 OpenAI 的工作负载。

微软 Azure 打造的这一集群包含共计 4608 个英伟达 Blackwell Ultra GPU。这些 GPU 位于 64 组 GB300 NVL72 液冷机架系统上，各机架间采用英伟达 Quantum-X800 InfiniBand 高速互联，每个 GPU 可分配到 800 Gb/s 的互联带宽。微软还表示，未来将陆续在全球 AI 数据中心部署数十万个英伟达 Blackwell Ultra GPU。

Nvidia 的 GB300 AI 服务器机箱于 2025 年 9 月下旬开始出货，有望成为 2025 年第四季度服务器供应链出货量增长的主要驱动力。ODM 最初预计会出现过渡性放缓，但交付顺利，超出预期，预示着第四季度出货量将快速增长。这种积极的前景将使整个生态系统中的系统集成商和冷却模块供应商受益。

行业观察人士也在关注英伟达的 Vera Rubin 系列，该系列预计将于 2026 年下半年上市，其电源和散热设计与 GB 系列有所不同。组件制造商将此视为重新洗牌市场地位的机会，在 2026 年 3 月举行的英伟达 GTC 2026 大会上，各厂商的研发和试生产工作正在加紧推进，届时各厂商的竞争格局将最终确定。

戴尔、广达和富士康推动 GB300 提前交付

Nvidia GB 系列的三大 ODM 厂商——富士康、广达和纬创资通——均报告了 2025 年 9 月强劲的营收表现。他们对 2025 年第四季度 AI 服务器出货量的乐观预测缓解了人们对过渡问题的担忧，增强了人们对 GB300 推出的信心。

戴尔最近在财报电话会议上披露，已于2025年7月向CoreWeave交付GB300 NVL72机箱，纬创资通将担任戴尔的AI服务器机箱供应商。广达确认GB300将于2025年9月底开始出货，并指出GB300的设计与GB200非常相似，因此学习曲线更短，产量增长也更平稳。

作为首批同时出货 GB200 和 GB300 机箱的 ODM 之一，富士康报告称，2025 年第三季度 AI 服务器机箱出货量环比增长了 300%。虽然没有提供 2025 年第四季度增长的具体指导，但该公司对包括 AI 服务器在内的云网络产品表示了强烈的信心，这将推动运营势头。

冷却供应商乘着 GB300 浪潮

冷却模块制造商Auras错过了GB200，但成为了GB300的认证供应商，这为GB300的出货趋势提供了参考。Auras并未披露具体的出货规格，但其2025年9月营收环比增长24%，同比增长64%，创下历史新高。这推动了2025年第三季度营收环比增长12.1%，预计2025年第四季度将再环比增长25%。

Auras 表示客户需求迫切，并对未来的业务发展势头保持乐观。同样，AVC 在 2025 年 9 月实现了创纪录的收入，连续第八个月创下峰值。冷却供应商认为，GB 系列已开启了液冷解决方案的广泛应用，即将推出的 Vera Rubin 平台将引发液冷部署的爆炸式增长。

纬创在转型中强劲反弹

作为GB系列主要计算板供应商，纬创资通在2025年第三季度经历了“缓慢”的开局，由于GB200到GB300的换代，其营收连续两个月下滑。然而，2025年9月营收强劲反弹至新台币2034.36亿元（约合66亿美元），环比增长17.83%，同比增长109.93%。

纬创强调，强劲的人工智能服务器需求将提升整体服务器收入份额——从 2025 年第一季度的 60% 以上提升至 2025 年第二季度的 70% 以上——预计 2025 年下半年人工智能服务器的贡献将更加强劲。该公司预计，2025 年第四季度可能是今年人工智能服务器出货量最高的季度。

广达和富士康营收创历史新高

广达电脑2025年9月营收达1841.09亿新台币，2025年第三季度营收达4952.58亿新台币，2025年前九个月营收达1.49万亿新台币，均创下新高。该公司对2025年第四季度AI服务器出货量保持乐观。同样，富士康2025年9月营收达8371亿新台币，2025年第三季度营收达2.05万亿新台币，2025年前三季度营收达4.72万亿新台币，均创下历史新高。

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